Due diligence 2026: Checklist & data room (DK startups)

Due diligence (DD) er investorens eller køberens systematiske gennemgang af en virksomhed inden investering eller opkøb. For danske startups dækker due diligence typisk fire områder: (1) Juridisk DD – vedtægter, ejeraftale, ejerbog, IP-rettigheder, (2) Finansiel DD – regnskaber, budget, cash runway, (3) Cap table-DD – ejerskab, warrants, konvertible lån, (4) Kommerciel DD – marked, kunder, pipeline. Et velorganiseret data room med alle dokumenter klar kan forkorte due diligence-processen fra uger til dage.

Hvorfor due diligence er vigtigt

Due diligence er ikke bare en formalitet – det er den proces der afgør om en investor skriver checken. En velorganiseret DD-proces kan:

  • Accelerere funding-runden: Hurtigere fra term sheet til closing
  • Forbedre vilkårene: Mindre risiko = bedre terms for stifteren
  • Signalere professionalisme: Investorer vurderer operationel modenhed
  • Forhindre deal-breakers: Fang og fix problemer før investoren finder dem

Den komplette checklist

1. Selskabsdokumenter

  • ☐ Stiftelsesdokument
  • ☐ Vedtægter (seneste version registreret hos Erhvervsstyrelsen)
  • ☐ Ejeraftale / aktionæroverenskomst
  • ☐ Generalforsamlingsreferater (alle)
  • ☐ Bestyrelsesreferater (seneste 12-24 måneder)
  • ☐ CVR-registrering og eventuelle ændringer
  • ☐ Liste over datterselskaber/associerede selskaber

2. Ejerbog og ejerforhold

  • ☐ Opdateret ejerbog med alle ejere og ejerandele
  • ☐ Komplet ejerbog inkl. fully diluted-oversigt
  • ☐ Warrantprogrammer og individuelle warrantaftaler
  • ☐ Konvertible lån (SAFE/convertible notes) med vilkår
  • ☐ Aktieklasser og tilhørende rettigheder
  • ☐ Historik over kapitalforhøjelser og -nedsættelser
  • ☐ Forkøbsret og overdragelesebegrænsninger

Sørg for at din ejerbog er opdateret →

3. Finansiel dokumentation

  • ☐ Årsregnskaber (seneste 3 år, revideret hvis muligt)
  • ☐ Seneste perioderegnskab (management accounts)
  • ☐ Budget og forecast (12-24 måneder frem)
  • ☐ Cash flow-prognose og runway-beregning
  • ☐ Bankudtog (seneste 3-6 måneder)
  • ☐ Oversigt over gæld, lån og kreditfaciliteter
  • ☐ Skattemæssige forhold (momsregistrering, selskabsskat)
  • ☐ Eventuelle tilskud/støttemidler (Innovationsfonden, EIFO — tidl. Vækstfonden/EKF, EU Horizon, mv.)

4. Kontrakter og forpligtelser

  • ☐ Væsentlige kundekontrakter
  • ☐ Leverandøraftaler
  • ☐ Lejekontrakter (kontor, udstyr)
  • ☐ Licensaftaler (software, teknologi)
  • ☐ Forsikringspolicer
  • ☐ Eventuelle retssager eller tvister
  • ☐ NDA'er og fortrolighedsaftaler

5. IP og teknologi

  • ☐ IP-overdragelsesaftaler (fra founders til selskab)
  • ☐ Patenter, varemærker, domæner
  • ☐ Open source-policy og licenser i brug
  • ☐ Teknisk arkitekturbeskrivelse
  • ☐ Data processing agreements (GDPR)
  • ☐ Privatlivspolitik og cookie-policy
  • ☐ Sikkerhedsaudit / penetrationstest (hvis relevant)

⚠️ Deal-breaker alert:

Manglende IP-overdragelse fra founders til selskabet er en af de hyppigste deal-breakers. Sørg for at al kode, design og teknologi formelt tilhører selskabet – ikke individuelle personer.

6. Medarbejdere og organisation

  • ☐ Organisationsdiagram
  • ☐ Ansættelseskontrakter (inkl. founders)
  • ☐ Medarbejderoversigt med roller og startdatoer
  • ☐ Warrantaftaler og vesting-status pr. medarbejder
  • ☐ Konkurrenceklausuler og kundeklausuler
  • ☐ Eventuelle freelancer/konsulentaftaler
  • ☐ HR-politikker og personalehåndbog

7. Kommerciel dokumentation

  • ☐ Pitch deck (seneste version)
  • ☐ Markedsanalyse og TAM/SAM/SOM
  • ☐ Kundeoversigt med ARR/MRR
  • ☐ KPI-dashboard (churn, CAC, LTV, etc.)
  • ☐ Konkurrentanalyse
  • ☐ Go-to-market strategi
  • ☐ Pipeline/sales funnel

Sådan organiserer du dit data room

Et velorganiseret data room gør due diligence hurtigere og signalerer professionalisme:

  1. Strukturer i mapper: Brug ovenstående kategorier som mappestruktur
  2. Navngiv konsistent: Brug format som "2026-01_Årsregnskab_SelskabsnavnApS.pdf"
  3. Opdater løbende: Hold dokumenter aktuelle – ikke kun når en runde nærmer sig
  4. Adgangskontrol: Giv kun adgang til relevante dokumenter i rette fase
  5. Track adgang: Ved hvem der har set hvad og hvornår

💡 Tip:

Aksido tilbyder et integreret data room der automatisk holder ejerbog og warrantdokumentation opdateret. Det betyder færre dokumenter at administrere manuelt.

Typiske red flags for investorer

  • Rod i ejerbogen: Uklart ejerskab, manglende ejerbog, eller warrants der ikke er registreret korrekt
  • IP-risiko: Kode skrevet af freelancere uden IP-overdragelse, eller founders der ikke har overdraget IP til selskabet
  • Skatteproblemer: Manglende skriftlige § 7 P-aftaler eller manglende indberetning til Skattestyrelsen, forkert momsbehandling, eller udestående skatteforpligtelser
  • Manglende kontrakter: Mundtlige aftaler med kunder, ingen ansættelseskontrakter, eller forældede aftaler
  • Skjult gæld: Konvertible lån der ikke fremgår af ejerbogen, eller forpligtelser der ikke er disclosed

Timeline: Forberedelse til due diligence

Løbende
Hold ejerbog og kontrakter opdateret
4 uger før
Organiser data room, indsaml manglende dokumenter
2 uger før
Review alle dokumenter, fix eventuelle gaps
DD-start
Giv investor adgang, alloker tid til spørgsmål
1-4 uger
Besvar spørgsmål, lever supplerende dokumenter

Se Aksidos integrerede data room i demoen →

Få næste guide direkte i indbakken

Praktiske indsigter om dansk equity, warrants og selskabsret. Ingen spam – afmeld når som helst.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er due diligence?

Due diligence er en systematisk gennemgang af en virksomheds juridiske, finansielle og kommercielle forhold. Den udføres typisk af en investor eller køber før en investering eller virksomhedsovertagelse for at identificere risici og bekræfte oplysninger.

Hvor lang tid tager due diligence?

For en seed-runde typisk 1-2 uger. For en Serie A/B 2-4 uger. For et virksomhedssalg (M&A) 4-8 uger. Tidsforbruget afhænger af selskabets kompleksitet og hvor godt data room er forberedt.

Hvad er et data room?

Et data room er en sikker digital platform hvor selskabet deler dokumenter med potentielle investorer under due diligence. Det indeholder typisk vedtægter, ejerbog, regnskaber, kontrakter, og IP-dokumentation. Aksido tilbyder et integreret data room.

Hvem betaler for due diligence?

Typisk betaler investor/køber for sin egen due diligence (advokat, revisor). Selskabet bærer omkostningerne ved at forberede dokumentationen og svare på spørgsmål. Ved store transaktioner kan det aftales at selskabet dækker investors udgifter via deal-omkostninger.

Kan due diligence stoppe en investering?

Ja, deal-breakers inkluderer manglende IP-rettigheder, ukendte forpligtelser, forkert ejerbog, skatterelaterede problemer, eller materielle afvigelser fra det præsenterede. Mindre issues resulterer typisk i justerede vilkår eller garantier.

Hvornår skal jeg forberede mig på due diligence?

Ideelt set løbende – hold altid dokumentation opdateret. Start senest 2-4 uger før du forventer at starte en fundraising-proces. Et velorganiseret data room signalerer professionalisme og kan accelerere runden markant.

Relaterede guides

KapitalforhøjelseEjeraftale guideEjerbog-guideStartup værdiansættelseEjerregistret på VirkPitch deck-guide

Kilder

Kilderne er kontrolleret 27. oktober 2026: linkene peger på den gældende udgave på retsinformation.dk og myndighedernes egne sider.

Redigeret af Aksido-teamet · Udarbejdet med AI-assistance under redaktionelt tilsyn · Vejledende, ikke juridisk rådgivning

Altid gratis at bruge

Sådan gør du med Aksido

Den danske platform til ejerbog og warrants. Gratis at bruge uden lofter — du betaler først, når du udsteder en juridisk leverance.

Opret gratis med CVRPrøv demoen